货币基金组织7:如何排雷

作者:admin 发布时间:2019-11-22 分类:ig1BNo

原标题:货币基金7:如何排雷

温:楚山军

关于货币基金,我们总结了要点:货币基金非常重要。它们是否受到限制取决于票据,它们是否被隐藏取决于财务管理,并且存在其他应对风险。虽然有很多货币资金,但看看债务,双高存贷款很常见,关键回报率要计算;现金管理也有它的陷阱,所以努力学习避免它们。

让我们从高级操作开始。如何清算资金?以富仁药业2018年年报为例。

第一步是查看富仁制药主要科目的最终余额,包括货币资金、其他应收款、其他流动资产、贷款、其他应付款等。富仁制药2018年余额为16.56亿元,其中2.81亿元为其他货币。

资料来源:富仁制药2018年年报

短期贷款24.89亿元,长期贷款10亿元左右,其他应付款6.86亿元。此外,不存在其他应收款和其他流动资产(理财产品)。

资料来源:富仁制药2018年年报

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可以看出,公司货币资金余额为16.56亿元,没有财务管理产品。必须面对24.86亿元的短期负债和10亿元左右的长期负债,覆盖率只有50%左右。考虑到从其他应付款中借款,可以判断:公司现金流非常紧张,存款和贷款都很高。

第二步是发现异常,判断合理性。富仁制药的异常之处在于存贷款比率高。这里我们计算货币回报率是否合理。

从2017年第四季度到2018年第四季度,连续五个季度货币基金期末余额分别为12.89亿元、10.87亿元、13.85亿元、14.01亿元和16.56亿元,五个季度货币基金平均余额为13.64亿元。同时,利润表显示2018年利息收入为609万元,因此计算显示利率为0.45%。

这种货币基金的收益率远远低于1.3%的7天期活期存款利率,因此显然存在问题。据推测,富仁药业在期末通过应付账款和贷款等其他形式维持了其高额货币资金。公司实际可用的货币资金非常少,或者大股东富仁集团占用了上市公司的货币资金。

当然,事后看来,大股东富仁集团占用了富仁制药的货币资金,2019年半年度报告中只剩下1.34亿元人民币,其他应收款则多了15.22亿元人民币。换句话说,大股东富仁药业从上市公司获得15.23亿元。

资料来源:富仁制药2019年半年度报告

说实话,大多数陷入困境的上市公司都无法逃脱资金回报率的考验。即使其中一些通过,也会有其他迹象。最重要的是看它们是否符合常识和逻辑。

最后,我想给你们两个案例:艺联网和浙江美达。银联网络由于其高毛利和海外收入而被怀疑是欺诈性的。浙江美达因其货币资金回报率低,被怀疑有大股东占用资金。你可以从这些案例中学习。回到搜狐看更多

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